El BCRA ajusta los encajes y golpea a las billeteras digitales: se viene una baja en las tasas de las cuentas remuneradas BUENOS AIRES – El Banco Central de la República Argentina (BCRA) anunció esta semana un giro clave en su política monetaria: endurecerá los encajes exigidos a los fondos comunes de inversión que operan con billeteras digitales como Mercado Pago, Ualá, Brubank y otras plataformas. La medida, oficializada el 9 de junio de 2025, apunta a reducir la volatilidad financiera, estabilizar el sistema y achicar la brecha entre el dinero circulante y el crédito disponible. Con esta disposición, el BCRA busca equiparar el encaje de los fondos comunes —hoy del 20%— con el de los depósitos bancarios tradicionales. Según explicó Santiago Bausili, presidente del organismo, “los fondos comunes buscan diariamente la mejor tasa, lo que provoca inestabilidad en el fondeo bancario”. La nueva norma busca cortar con ese efecto de arbitraje que, según el BCRA, perjudica la competencia y genera distorsiones. El impacto directo sobre las billeteras digitales El nuevo esquema implica que los bancos deberán inmovilizar una mayor porción de los fondos invertidos a través de estas plataformas, lo que reducirá su disponibilidad para prestar y, en consecuencia, bajará las tasas que hoy ofrecen a los usuarios. Las principales billeteras digitales se verán afectadas. Estos eran los últimos rendimientos anuales relevados antes del anuncio: Cocos Pay: 33,22% Naranja X: 31% Ualá (Uilo): 29,30% Mercado Pago: 25,26% Brubank: 29,05% Prex: 25,37% Personal Pay: 26,65% Ahora, se anticipa una tendencia a la baja: los usuarios de cuentas remuneradas recibirán menos rentabilidad, y muchos podrían migrar hacia instrumentos tradicionales como los plazos fijos, que ofrecen mayor estabilidad frente a estas medidas. ¿Qué busca el BCRA? Federico Furiase, director del BCRA, remarcó que la medida pretende “reducir el costo financiero para empresas y familias” y frenar la intermediación excesiva de los fondos money market. Los especialistas, por su parte, interpretan que el objetivo de fondo es recortar la diferencia entre las tasas de estas cuentas virtuales y la tasa Badlar, referencia del sistema para los plazos fijos. En palabras de un analista bancario, “a los fondos les costará cada vez más pagar tasas competitivas por depósitos a la vista”. Esta realidad podría reflejarse en menores rendimientos para millones de pequeños ahorristas que hoy eligen operar desde su celular. El nuevo mapa del dinero digital La decisión del BCRA llega en un momento clave, donde las billeteras digitales capturan una porción significativa del ahorro nacional. En ese marco, la suba de encajes representa un golpe directo al modelo de negocios de estas fintechs. Junto al anuncio, el organismo también confirmó otras medidas, como la recompra de puts sobre títulos del Tesoro y nuevas licitaciones en dólares. Pero sin duda, el cambio en los encajes es el más relevante para el bolsillo del usuario promedio. Desde TAPA DEL DÍA (www.tapadeldia.com), seguiremos informando sobre las consecuencias reales de este ajuste monetario que, más allá de los tecnicismos, se hará sentir en la rentabilidad diaria de millones de argentinos. Redacción del Diario TAPA DEL DÍA