TAPA DEL DÍA – La Comisión Nacional de Valores (CNV) aplicó una medida que modifica el funcionamiento de los fondos comunes de inversión más utilizados por el público minorista, y que además son una pieza clave en el ecosistema de las billeteras virtuales. Desde ahora, los fondos money market podrán destinar solo el 20% de su patrimonio a las cauciones, un límite que obliga a reconfigurar carteras y que reducirá el rendimiento para millones de usuarios. Estos fondos, caracterizados por su liquidez inmediata y su rol central para administrar ingresos diarios o saldos transitorios, colocaban hasta un 26% de su patrimonio en cauciones, un instrumento de muy corto plazo que venía pagando tasas cercanas al 20%. Con la nueva restricción, una porción significativa de esos recursos deberá migrar a alternativas menos rentables, como cuentas remuneradas, que en estos días rinden alrededor del 14%. La consecuencia será inmediata: los rendimientos que reciben quienes utilizan fondos money market —muchos a través de plataformas como bancos o billeteras digitales— comenzarán a ajustarse a la baja. Para quienes busquen mantener niveles de ganancia más competitivos, especialistas sugieren evaluar fondos de renta fija que invierten en bonos y letras del Tesoro. Sin embargo, estos instrumentos no garantizan rescate inmediato, sino acreditación al cierre del día o dentro de las 24 horas. Los administradores de fondos deberán reubicar alrededor de $2,2 billones antes del cierre del mes, un movimiento que podría generar oscilaciones en las tasas del mercado. Según analistas consultados, la salida masiva de dinero del mercado de cauciones elevará su tasa por menor liquidez, pero al mismo tiempo empujará a los inversores hacia títulos públicos, favoreciendo la estrategia del Gobierno. En paralelo, la medida se alinea con los recientes cambios en los encajes bancarios impulsados por el Banco Central, cuyo objetivo es incrementar la demanda de deuda del Tesoro ante un calendario cargado de vencimientos en pesos. Con menos fondos destinados a cauciones, el Ejecutivo busca garantizar mayor participación en las próximas licitaciones y lograr financiamiento a tasas más bajas. Para los ahorristas, la comparación entre instrumentos vuelve a cobrar relevancia: Fondos money market: ofrecen liquidez inmediata y bajo riesgo, pero sus rendimientos caerán por la reconfiguración obligatoria de las carteras. Fondos de renta fija: invierten en bonos argentinos, tienen riesgo bajo a moderado, suelen acreditar rescates en 24 a 48 horas y permitirían compensar parte de la baja de tasas. La reacción del mercado será clave en los próximos días. Para especialistas financieros, la decisión impulsa un reordenamiento profundo: “Es claro que el Gobierno busca redireccionar pesos hacia deuda del Tesoro y fijar un piso en la tasa de caución”, señalaron analistas consultados. Ese movimiento podría generar en el corto plazo un ajuste adicional en los retornos ofrecidos por los fondos de inversión más masivos del país. TAPA DEL DÍA – En términos generales, la opinión pública ya comienza a percibir esta medida como un nuevo intento oficial por captar liquidez privada para sostener sus necesidades financieras, una estrategia que, si bien ordena el mercado en el corto plazo, podría tensionar más adelante la relación entre pequeños ahorristas y políticas económicas del Gobierno.
